起底神秘大鳄杜力:从凤凰系、国盛金控到趣店

来源:无冕财经 0


斥资 70 亿操盘 " 蛇吞象 " 并购,投资趣店浮盈逾 80 亿,曾经籍籍无名的杜力靠什么征战资本市场?他建立了怎样庞大的互金版图?如无意外,因投资趣店(纽交所股票代码:QD)而声名大噪的杜力将有望进入 2018 年胡润百富榜。


此前,杜力通过其掌控的凤凰祥瑞和国盛金控(002670.SZ)旗下华声投资,持有趣店约 5807 万股,持股比例约为 19.7%,为第二大股东。在趣店 IPO 后,若以 11 月 11 日 27.5 美元 / 股的价格计算,杜力旗下公司通过投资趣店已获得约 80.2 亿元浮盈。


在趣店另一投资人周亚辉的描述中,名不见经传的杜力在危急时刻,拿出 20 亿元解决趣店拆 VIE 的难题,成为后者成功赴美上市的重要推手之一。


即使杜力已经在资本市场上呼风唤雨,但其为人仍十分低调,公开资料极少,甚至没有个人照片流传。



精准操控 " 蛇吞象 " 并购


出生于 1980 年的杜力,在投资圈内显得十分年轻。坊间传闻杜力早年为江浙游资,通过股票市场积累了 " 第一桶金 "。


在周亚辉的个人投资笔记中,他毫不掩饰对杜力的羡慕," 他(杜力)借壳控股了一家叫国盛金控的 A 股上市公司,天天只用坐坐私人飞机,陪香港大老板们打打牌,游艇会一堆美女,电影里的一切我身边只在他身上看到过。"


据无冕财经(ID:wumiancaijing)梳理公开资料,杜力为江苏张家港市人,拥有经济学硕士学历。据太平洋证券研究院公告显示,杜力曾于 2002 年在北京思凯投资管理公司担任投资经理,2008 年后担任中能基业投资公司董事长。在 2015 年前,杜力近乎默默无闻。


在 2011 年辞去中能基业董事长职务后,杜力陆续筹建了后来的 6 家 " 凤凰系 " 投资公司,并开启了个人投资生涯。


据天眼查信息,2013 年至 2016 年间,杜力尝试个人投资,陆续投了扬州新概念电气、江苏尼科医疗器械以及北京云梦美都文化传播等数家小规模公司,横跨文娱、医疗、生物技术等多个领域,投资金额少则数十万,多则上百万元。




▲杜力的北京凤凰财富控股集团有限公司有 5 家关联公司,来自天眼查。


2015 年初,伴随着大牛市,券商行业掀起上市潮,仅预备 IPO 的券商就超过 10 家,资本的盛宴吸引了众多投资者的涌入。2015 年 5 月份,华声股份发布的一则公告,让杜力在资本市场崭露头角,公告称北京凤凰财智创新投资中心(以下称 " 凤凰财智 ")以 11.94 亿元的资本对价,获得华声股份 5965.87 万股份(占公司总股份的 29.83%),并成为华声股份实际控制人。


入主华声股份仅半年后,杜力再次在资本市场上大展身手,募资近 69.3 亿元操盘华声股份并购国盛证券,主业为电器配件制造的华声股份,最终摇身一变为如今的 A 股上市公司国盛金控(002670.SZ),杜力一举将国盛证券旗下国盛期货、国盛资管、江信基金等资产一并收入囊中,获得了多个重量级证券业务牌照,在金融布局上落下重要棋子。


有业内人士分析认为,金融资产难以借壳上市,而杜力则通过先控股上市公司华声股份、再注入国盛证券的巧妙方式,避开了 " 上市公司实控人不变 " 的监管红线。


横空出世的杜力,因背景神秘引发了诸多猜测,华声股份的一份重组修订稿中回应了部分传闻:" 杜力早期从事证券及期货市场投资,获得了丰厚的回报。" 然而,这难以完全解释数十亿资金的来源。


值得注意的是,在入主华声股份的 1 个月前,凤凰财智新增了 5 个自然人股东,分别为虞锋、杜力、吴世春、吴红心和唐越,除杜力外,其余 4 人均在投资界赫赫有名,其中,虞锋是云锋基金发起人,唐越是蓝山中国资本创始合伙人,吴世春是梅花天使创投基金创始人,吴红心则是 A 股上市公司智度投资的实控人。




▲凤凰财智股权结构。


值得注意的是,云锋基金由阿里巴巴董事局主席马云、虞锋共同发起,同时虞锋母亲王育莲通过持有 4.11% 的股份成为蚂蚁金服第三大股东。在周亚辉的讲述中,趣店获得蚂蚁金服战略投资不久后,杜力就豪掷 20 亿元拆了趣店 VIE 架构(指境外注册的上市实体与境内的业务运营实体相分离,前者通过协议方式控制后者)。


杜力曾对国盛金控的投资者表示:" 我本人非常看好互联网金融行业的发展,尤其在个别细分领域包括互联网保险、消费金融以及征信等方面会出现优质的互联网金融企业。"




▲蚂蚁金服在 2015 年获得多张金融牌照。


2015 年是互联网金融行业爆发性增长的一年,被视为行业标杆的蚂蚁金服陆续完成了金融全牌照的布局,通过交叉持股或控股的方式获得了券商、期货、财险以及银行等关键性牌照。



膨胀的国盛系版图


在主导华声股份重组成功的同时,熟谙资本运作的杜力,将先控制上市公司、再装入关联资产的资本运作模式复制到另一家 A 股上市公司身上。


2015 年 7 月,北京凤凰财鑫投资管理有限公司(以下称 " 凤凰财鑫 ")以 4.94 亿元获得达意隆(002209.SZ)(公司全称为达意隆包装机械股份有限公司)9.63% 股权,成为第二大股东。2015 年 12 月 2 日,达意隆发起一次跨界并购,宣布拟收购 " 互联网金融行业的资产 "。


对于杜力而言,主业原为传统行业的华声股份以及达意隆均为壳资源,周亚辉在投资笔记中也提到," 后来知道他(杜力)买了 A 股好几个壳,准备把趣分期往一个壳里装,简单直接的生意。" 当时杜力又恰好通过拆 VIE 的方式投资趣店 11.57 亿元,占其 19.28% 股份,成为其第二大股东。


由于时间上恰好吻合,有媒体认为当时达意隆并购的第一选择是趣分期,但受阻于监管叫停跨界并购等原因。值得注意的是,由于短时间内杜力拿出总计 17 亿元控股华声股份和达意隆,深交所曾要求其说明收购股份的资金来源,而杜力解释资金来源于其个人自有资金和借贷资金。


在操盘达意隆进行跨界收购失败后,国盛系扩张金控版图的步伐并没有停下。目前,国盛系集纳了证券、基金、资管、互联网金融多张牌照,并宣称要打造互联网金控平台。




▲国盛系版图。


对于国盛系而言,获取保险牌照或许十分重要," 从收购证券公司入手,首先在资本市场有了牌照,再收购基金,可巩固公司在资本市场的基础,加之收购保险,有利于金控平台形成闭环状态,避免资金链断裂,实现跨市场融资。" 知名财经金融评论家余丰慧在接受《中国经营报》采访时表示。


2016 年 3 月,国盛系宣布拟参与设立君安人寿保险公司,分别涉足互联网保险和寿险,时至今日仍未得保监会审核通过。2016 年 5 月投资 1 亿元入股悟空保,涉足互联网保险领域;在理财领域则分别以 1.2 亿元和 1 亿元投资了火球理财和趣炒股,以及数千万投资额入股跨境综合金融服务 iPayLinks。


杜力在互联网金融领域也频频出击。除了投资趣店以外,2016 年 1 月国盛系投资 1.1 亿美元参与了陆金所 B 轮融资;今年 9 月投资 4500 万元创立了广州仁诺小贷公司;今年 10 月 30 日,国盛系下属华声前海投资花费 1.7 亿收购了 P2P 平台微贷网 2% 的股份。


目前国盛金控市值约在 328 亿元,天眼查数据显示,杜力个人持有国盛金控股份比例约为 22.86%,以此计算,杜力持股市值约为 74.9 亿元,再加上拥有趣店 95.7 亿元股份以及达意隆 5.4 亿元股份,仅上市公司部分,杜力已掌控近 180 亿元市值资本。